Imagine-se uma cidade com duas padarias. Uma muito popular e outra onde vai pouca gente. A dada altura, o dono da padaria mais popular aumenta o preço do pão. Os clientes reclamam, mas ninguém deixa de lá ir. O que conclui o dono da padaria popular? Conclui que ainda pode aumentar o preço mais um bocadinho. E sobe o preço mais um bocadinho.As pessoas continuam a reclamar, mas continuam a ir à padaria mais popular. Mas agora acontece um facto novo ainda mais significativo. O dono da padaria concorrente, a menos popular, anda nervoso. Também reclama. Alega que a política do dono da padaria mais popular está a destruir a indústria da panificação. O dono da padaria mais popular tirará as suas conclusões: pode-se aumentar o preço do pão mais um bocadinho.
Estranho. O dono da padaria menos popular em vez de aproveitar para ganhar quota de mercado à padaria mais popular anda nervoso, reclama. É o que parece estar a acontecer no mercado mundial de emissão de moedas. Os europeus, em vez de ficarem contentes com a queda do dólar andam nervosos. Parecem mais preocupados com os males dos outros do que com as suas próprias oportunidades. Têm medo de ganhar quota de mercado aos americanos. É o que eu concluo destes posts de Pedro Arroja e dos muitos comentários que geraram. O FED concluírá o mesmo que o dono da padaria mais popular: ainda se pode desvalorizar mais o dólar. Eu concluo que se calhar os judeus do FED sabem o que andam a fazer. Inflacionam porque têm margem para inflacionar.